文/ 我国银职业协会首席经济学家、香港买卖所首席我国经济学家巴曙松、招商财物办理（香港）有限公司CEO、东北大学工商办理学院博士生白海峰

　　金融科技触及范畴广泛，运用场景多元，本文要点介绍了人工智能、区块链这两大中心金融科技在智能投顾、数字钱银、稳妥业范畴的运用。

　　12世纪之前，欧洲还处在自给自足的农业经济时代，日常买卖首要经过物物交流到达。13世纪开端跟着城市的构成，产品买卖活动逐步会集昌盛，催生了钱银系统的构建。尔后威尼斯树立的资金清算所，使得区域硬币运送削减、买卖本钱下降。一起威尼斯开端选用新的大面额的纯银铸币，成为了钱银流通运用的规范，城市与商贸的昌盛催生了以钱银为中心的金融系统的树立。18世纪60年代英国迸发的榜首次工业革命，使得其生产才能产生了质的腾跃，债券、银行以及券商系统随之诞生，完成了全国资金融通。无论是早年仍是现在，金融工具的革新是金融系统革新的必要条件，从海外商场的视点看，Fintech-Financial Technology更专心于Technology，即科技。而Financial更多的是表达Technology所运用的范畴。咱们有理由信任金融立异可以推进工业开展，而技能则是金融科技开展的要害。

　　归纳来说，Fintech依据大数据、云核算、人工智能、区块链等一系列技能立异，全面运用于付出清算、假贷融资、财富办理、零售银行、稳妥、买卖结算等六大金融范畴，完成金融+科技高度交融。一言蔽之，金融科技是将科学技能运用于金融职业，服务于普罗群众，下降职业本钱，进步职业功率的技能手段。

　　从IT技能对金融职业的推进和革新视点来看，至今停止金融科技阅历三大开展阶段：

　　金融IT阶段：首要是指金融职业经过传统的IT软硬件来完成工作和事务的电子化，进步金融职业的事务功率。IT公司并不参加金融公司的事务环节，IT系统在金融公司系统内归于本钱部分。代表性产品包含ATM、POS机、银行的中心买卖系统、信贷系统、清算系统等。

　　互联网金融阶段：金融业建立在线事务途径，经过互联网或许移动终端途径聚集海量用户，完成金融事务中财物端、买卖端、付出端、资金端等恣意组合的互联互通，到达信息同享和事务促成，实质上是对传统金融途径的革新。代表性事务包含互联网基金出售、P2P网络假贷、互联网稳妥、移动付出等。

　　金融科技阶段：金融业经过大数据、云核算、人工智能、区块链等最新IT技能，改动传统金融的信息收集来历、危险定价模型、出资决策进程、信誉中介人物等，大幅提高传统金融的功率，处理传统金融的痛点。代表技能如大数据征信、智能投顾、供应链金融等。

　　阅历了上述三个开展阶段后，许多研讨经过风投融资额来判别FinTech范畴在全球的开展现状。从不同的地域来看，FinTech的开展以北美为主导，欧洲与亚洲紧随其后，三大洲简直占有了一切的FinTech商场。在曩昔的五年间，三大洲FinTech投融资规划从2014年开端暴增，2015年，北美、欧洲、亚洲区域风投驱动下的融资额分别为77亿美元、14.8亿美元、45亿美元，同比增加75%、33.33%、309.09%。到2016年6月，全球共有超越1362家FinTech公司，来自超越54个国家和区域，融资总额超越497亿美元。埃森哲的研讨陈述标明，全球金融科技工业出资在2015年增加75%至223亿美元。美国纳斯达克和精品出资银行KBW携手推出了KBW Nasdaq金融科技指数KFTX，该指数共49只成分股，悉数市值约为7850亿美元，占美国国内股票市值的4%，这也是榜首只仅包含在美国上市的金融科技公司的指数，预示着该职业越来越遭到全国际的重视。我国金融科技的开展特别迅猛，2015年我国金融科技职业增加445%，挨近20亿美元。我国央行也表明将考虑运用数字钱银并着手开端研制相应技能。

　　从事务类型开展来看，职业界FinTech公司大部分以付出和假贷为首要事务，依据H2 Ventures公司与毕马威（KPMG）公司发布的《2015年金融科技100强》陈述中的数据核算，主营事务为假贷或许付出的公司占有了69%。从CB INSIGHTS 网站上取得的国外估值前10家FinTech独角兽公司首要事务状况数据也可以看出，估值排名前十的公司中，以借款或付出为首要事务的公司占到了80%。因为付出和假贷是人们运用金融的根底需求，加上网络假贷和移动付出提高传统金融的便当程度，估计Fintech六大金融范畴之中，付出清算以及假贷融资或将成为Fintech草创公司翻开商场并累积客户数的途径之一。

　　从金融的功用视点来说，金融的中心是跨时刻、跨空间的价值交流，一切触及价值或许收入在不一起间、不同空间之间进行装备的买卖都是金融买卖。但是人工智能以及区块链是依据大数据和云核算的根底上，在时刻和空间上加快推进金融科技开展的两大中心技能。

　　区块链是从空间上延展了顾客分配价值的才能。区块链开端为人所知是因为它为数字钱银底层的中心技能，包含守恒性、不行篡改和不行逆性。区块链诞生的那一天发明了一种数字钱银，让它可以凭借区块链点对点地进行付出和价值搬运，无需带着，持有这种数字钱银的人相同可以得到区块链跨过空间进行价值传递的长处。相当于自己经过技能手段在空间上延伸到了异地，直接掌控钱包和个人稳妥箱。别的,区块链还可以处理因经过中介交流价值而产生的信息不对称的问题，比方经过区块链规划过后点评的智能合约，将一切实名消费记载记载在区块链上。假如签署的差评多到必定程度，就可以经过智能合约发布商家事前私钥签名含有退赔、召回、抱歉等详细内容的声明，这样的技能手段可以真实做到由顾客而非中介来直接掌控买卖信息。

　　人工智能正在提高价值跨时刻运用的才能。证明时刻便是金钱的这一说法。人工智能可以在以下三个方面“跑赢”时刻：

　　1. 快速吸收信息、将信息转化为常识的才能。人工智能在对文本、语音和视频等非结构化信息的获取方面呈现较大腾跃，人类手艺收集、收拾、提取非结构化数据中有用信息的才能已不如人工智能程序。特别是文本信息，在自然语言处理和信息提取范畴，这样的技能不只限于二级商场的量化买卖，对一个公司上市前各融资阶段或放贷目标的基本面剖析甚至在实体经济中对工业生态和竞赛格式的剖析等都可以运用这样的技能来争取时刻优势。

　　2. 在范畴建模和大数据剖析根底上猜测未来的才能。时刻最实质的特色便是其不行逆性。而未来是不确认的，但又是有规矩可循的。依据常识图谱的范畴建模、依据规划化大数据的处理才能、针对半结构化标签型数据的剖析猜测算法三者的结合，是人工智能在时刻维度上沟经曩昔和未来，削减跨过时刻的价值交流带来的危险的优势地点。

　　3. 在确认规矩下优化博弈战略的才能。价值交流范畴充满了博弈，博弈皆须处理形势判别和最优对策查找两个基本问题。人工智能可以比人更充分地学习有史以来的一切揭露数据；可以比人更充分地运用离线时刻选用左右互搏来增强学习战略；还可以几万台电脑一起协作，相关于几万人的协作而言不存在人类面临利益考量以及各种不淡定甚至贪婪的表现，所以人工智能在博弈环节的遍及运用也是一个必定的趋势。

　　金融科技中心技能的实操水平决议了Fintech企业的中心竞赛力，大数据思想主导了Fintech职业的开展方向。人工智能和区块链作为金融科技中心技能，现在现已在许多可运用的场景锋芒毕露。新事务形式、新技能运用、新产品服务对金融商场、金融组织以及金融服务供应产生严重影响，但其与传统金融并不是相互竞赛的联系，而是以技能为枢纽，让传统金融职业抛弃低效、高本钱的环节然后构成良性生态圈循环。传统金融组织是否能成功转型或是金融科技公司能否具有职业竞赛力，取决于其是否可以研制出自己的中心技能而且与金融环境相结合而使金融服务更高效。从详细运用上看，金融科技中心技能现在在如下范畴现已开端老练且逐步延伸：

　　对标全球，国际最大的对冲基金桥水在2015年组建了一个新的人工智能团队。Rebellion Research运用机器学习进行量化财物办理于2007年推出了榜首支纯出资基金。2016年9月末，安信证券开发的A股机器人大战5万出资者的结局揭晓，从6月1日至9月的三个月里，机器人以24.06%（年化96%）的累计收益率战胜了98%的用户。机器人运作形式是先从基本面、技能面、买卖行为、终端行为、互联网大数据信息、第三方信息等衍化成一个因子库，归于数据预备进程。之后将因子数据提炼生成练习样本，选取机器学习算法进行建模练习，最终保存有用因子生成打分方程输出组合。机器人大数据量化选股较人类智能而言，更倾向从基本面、技能、出资者心情行为等方面选择因子，对IT技能、数据处理技能的要求较高。别的人工智能还可以主动收集企业公告、上百万份研报、等揭露常识库等，并经过自然语言处理和常识图谱来主动生成陈述，速度可达0.4秒/份，60分钟即可生成全商场9000份新三板挂牌公司陈述，在时空上的优势由此得以表现。

　　到2015年底，全国人均持有银行卡3.99张，现代消费形式中人们已习惯了信誉卡或许手机绑定信誉卡进行消费。一人多卡的现象有时会让持卡人忘掉准时还款，逾期不还款的高额滞纳金会让用户产生丢失。此类状况下人工智能可以将用户一切的信誉卡会集办理，协助用户在不同的还款期内合理安排资金，以付出最少的滞纳金。若账户没有余额的状况产生，开发公司会供给比信誉卡公司利率更低的借款，协助用户还信誉卡账单。

　　瑞银、德银、花旗等许多银行都已着手开发自己专用的数字钱银。抢先的比特币付出处理商Snapcard与格鲁吉亚共和国最大的付出服务供给商之一UniPAY到达了战略协作伙伴联系，整合Snapcard的数字钱银付出处理技能，并将为商家和用户供给一种新式付出选项，除了可以运用比特币付出以外，还可运用莱特币、狗狗币等其他数字钱银，商家和用户还能将这些数字钱银兑换成当地钱银。未来数字钱银或将经过其买卖功率高、买卖本钱低的长处替代现金以及信誉卡。

　　阳光稳妥推出“区块链+航空意外险卡单”，是国内首个将区块链技能运用于传统的航空意外险保单事务中的金融实践。传统的航空意外险关于一般投保人一向存在着明显的信息不对称问题，这也形成了航空意外稳妥一向是稳妥途径中介商的从中“上下其手”的“重灾区”。区块链技能正好可以处理中介环节中信息不对称性问题。稳妥公司、航空公司、客户依托区块链技能多方数据同享的特色，可以追溯保单从源头到客户流通的全进程，各方不只可以查验到保单的真伪，保证保单的真实性，还可以主动化后续流程，比方理赔等等。区块链作为一项分布式同享记账技能，运用一致一致算法构建不行篡改的数据库系统与保障机制，结合传统稳妥许多环节构成财物数据流，使稳妥产品主动“活动”起来，削减了因为信息不对称形成的本钱与品德本钱。此外区块链航空意外险卡单建立在区块链上，没有中间商，稳妥卡单价格会很明显的降下来，还可以避免稳妥产品被中间商举高价格转嫁顾客身上。

　　区块链在其他范畴的运用场景可归纳为三大类：一是挂号，区块链具有可追溯的特色，是记载各种信息的牢靠数据库，可在客户信息挂号范畴广泛运用。二是明晰产权，区块链数据同享的特色使得各个组织和个人均可参加整个系统的运作，每个参加节点都能取得一份完好的数据库材料。三是智能办理，区块链“去中心化”的特色可以使智能合同主动履行合约条款。在各个范畴的运用可归结如下：

　　此外，金融科技中心技能能否促进金融职业健康开展，与监管形式的立异也休戚相关。比照西方国家，草创公司和大型金融组织均在政府的监管要求下不断的进行立异和探究。反观国内，“职业自律先行-政府监管跟上”的监管开展途径或许在某种程度上有利于促进立异，不会将金融立异错杀在摇篮中，但探究监管的立异形式也需要和职业开展齐头并进，明晰的监管系统或许可以让职业立异坚持可持续开展。期望金融科技草创公司或是传统金融组织可以在健康的监管环境下，恰当学习西方国家的立异概念将运用场景落地，缩短中西方职业开展的距离，使国内金融职业愈加高效、快捷、安全、利民。