所谓行业是指从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会活动的经营单位和个体等构成的组织架构体系。

  行业分析是对上市公司做分析的前提，也是连接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁，是基本分析的重要环节。行业分析和公司分析是相辅相成的。

  是在19世纪末为选取在纽约证券交易所上市的有代表性的股票而对各公司做的分类，是证券指数统计中最常用的分类法之一。

  在道-琼斯指数中，工业类股票以自工业部门的30家公司，包括了采掘业、制造业和商业;运输业类股票取自20家交通运输业公司，包括了航空、铁路、汽车运输与航运业;公用事业类取自6家公用事业公司，最重要的包含电话公司、煤气公司和电力公司等。

  2002年，我国推出国民经济行业的分类标准GB/T4754-2002，行业门类20个，行业大类95个，行业中类396个，行业小类913个。

  最初上海证交所将上市公司分为5类：工业、商业、地产业、公用事业和综合等五类;

  中国证监会2001年4月4日公布《上市公司行业分类指引》。《指引》是以中国国家统计局《国民经济行业分类与代码》(国家标准GB/T4754-94)为主要是根据，借鉴联合国家国际标准产业分类、北美行业分类体系有关内容的基础上制定而成的。

  《指引》以上市公司营业收入为分类标准，所采用财务数据为经会计师事务所审计的合并报表数据。当公司的某类业务的营业收入比重不小于50%时，则将其划入该业务相对应的类别;当公司没有一类业务收入的比重大于或等于50%时，如果某类业务的营业收入比重比其它业务改入比重均高出30%，则将该公司放入该业务的类别;否则，将其划为综合类。

  《指引》把上市公司的的经济活动分为门类和大类两级，中类作为支持性分类参考。

  未经交易所同意，上市公司不得擅自改变公司类别。上市公司因兼并、置换等原因而营业领域出现重大变动，可向交易所提出书面申请，并同时上报“调查表”，由交易所按照《指引》对上市公司的行业类属进行变更。

  上海证券交易所与中证指数有限公司于2007年5月31日公布了调整后的沪市上市公司行业分类。本次调整是上海证券交易所和指数公司对沪市上市公司行业分类进行的例行调整，其依据是沪市上市公司2006年年报显示的部分公司营业范围的改变。本次行业分类调整将作为上证180指数下一次调整样本股时的参照。

  该行业分类是参照摩根士丹利和标准普尔共同发布的全球行业分类标准(GICS)，结合我国上市公司的真实的情况而确定的。

  根据2007年最新行业分类，沪市841家上市公司，共分为金融地产、原材料、工业、可选消费、主要消费、公用事业、能源、电信业务、医药卫生、信息技术十大行业。

  一、行业的市场结构分析四种结构分类：完全竞争、垄断竞争、寡头垄断和完全垄断。

  在现实经济中，完全竞争是四种市场类型中最少见的，初级产品的市场类型较接近于完全竞争。

  3.没有一个企业能影响产品的价格，企业永远是价格的接受者而不是价格的制定者;

  2.生产的产品同种类但不同质，即产品之间有有差异。产品的差异性是指各种产品之间有着实际或想象上的差异。这是垄断竞争与完全竞争的主要区别;

  3.由于产品的差异性的存在，生产者可以树立自己的产品的信誉，从而对产品的价格有一定的控制能力。

  在国民经济各行业中，制成品(纺织、服装等轻工业产品)的市场类型一般都属于垄断竞争。

  寡头垄断型市场是指相对少量的生产者在某种产品的生产中占据很大市场占有率，从而控制了这个行业的供给的市场结构。

  2.这类产品只有在大规模生产时才可以获得好的效益，这就会在竞争中自然淘汰大量的中小企业。

  困此，在这一个市场上，通常存在着一个起领导作用的企业，别的企业跟随该企业定价与经营方式的变化而相应地进行某些调整。资本密集型、技术密集型产品，如钢铁、汽车等重工业以及少数储量集中的矿产品如石油等的市场多属这种类型。

  完全垄断指独家企业生产某种特质产品的情形，即整个行业的市场完全处于一家公司所控制的市场结构。在当前的真实的生活中没有真正的垄断型市场，有一些公共事业单位接近于垄断。

  私人完全垄断：根据政府授予的特许专营或根据专利生产的独家经营，以及由于资本雄厚、技术先进而建立的排他性的私人垄断经营。

  3.垄断者可以依据市场的供需情况制订理想的价格和产量，在高价少销和低价多销之间做出合理的选择，以获取最大的利润;

  4.垄断者在制订产品的价格与生产数量方面的自由性是有限度的，要受到反垄断法和政府管治的约束。

  公用事业(如发电厂、煤气公司、自来水公司和邮电通信等)和某些资本、技术高度密集型和稀有金属矿藏的开采等行业属于接近完全垄断的市场类型。

  一个行业内存在的五种基本竞争力量：潜在进入者、替代品、供方、需方、行业内现有竞争者。

  根据行业与经济周期的关系，可分为三类：增长型行业、周期型行业、防守型行业

  产业的运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅并不紧密。这一些行业收入增长的速率并不会总是随着经济周期的变动而出现同步变动，因为它们主要是依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务，从而使其经常呈现出增长形态。

  这些行业对经济周期的波动来说，提供了一种财富“套期保值”手段。例如：IT行业、计算机、复印机。

  周期型行业的运动状态与经济周期紧密相关。例如：消费品行业、耐用品制造业及其他需求收入弹性较高的行业。

  经营在经济周期的上升和下降阶段都很稳定。不受经济周期处于衰退状态的影响。这种运动形态的存在是因为该类型行业的产品需求相对来说比较稳定，需求弹性小，经济周期处于衰退阶段对这种行业的影响也比较小。例如：食品业和公用事业属于防守型行业。

  分化是指新行业从原行业中分离出来，分解为一个独立的新行业，比如电子工业从机械工业中分化出来，石化行业从石油工业中分化出来等。

  衍生是指出现与原有行业相关、相配套的行业，如汽车业衍生出来的汽车修理业，房地产业衍生出来的房地产咨询业等。

  新生长方式是指新行业以相对独立的方式来进行，并不依附于原有行业。这种行业往往是科学技术产生突破性进步的结果。比如生物医学、生物工程、海洋产业。

  创业公司财务上可能不但没有盈利，反而普遍亏损。这类企业更适合投机者和创业投资者。

  特点是高风险，低收益。在幼稚期后期，随着行业生产技术的成熟、生产所带来的成本的降低和市场需求的扩大，新行业便逐步由高风险、低收益的幼稚期迈入高风险、高收益的成长期。

  这时期的行业增长非常迅猛，部分优势企业脱颖而出，投资于处于成长期企业的投资者往往获得较高的投资回报，所以成长期阶段有时被称为投资机会时期。

  成熟期的标志：技术上的成熟，产品上的成熟、生产的基本工艺的成熟、产业组织的成熟。行业成熟首先表现为技术上的成熟，即行业内企业普遍采用的是适用的且至少有一定先进性、稳定性的技术。其次表现为产品的成熟。产品的成熟是行业成熟的标志。

  一般而言，技术上的含金量高的行业成熟期历时相对较短，而公用事业行业成熟期持续的时间较长。

  3.构成支柱产业地位，其生产要素份额、产值、利税份额在国民经济中占有一席之地。

  厂商之间的竞争手段逐渐从价格手段转向各种非价格手段，如提高质量、改善性能和加强售后服务等。

  行业的衰退期往往比行业生命周期的其他三个阶段的总和还要长。大量的行业都是衰而不亡，甚至会与人类社会长期共存。例如，钢铁业、纺织业在衰退，但是人们却看不到它们的消亡。烟草业更是如此，难有终期。

  证券分析师应当仔细研究公司所处的行业生命周期阶段，分析行业的投资价值和投资风险。针对不同偏好的投资者，选不一样的投资建议。比如，对于收益型的投资者，可以建议优先选择处于成熟期的行业，因为这一些行业基础稳定，盈利丰厚，市场风险相对较小。

  证券分析师判断某行业的阶段时，应考察的七个方面：行业规模、产出增长率、利润率水平、技术进步和技术成熟程度、开工率、从业人员的职业化水平和工资福利收入水平、资本进退。

  【例1·单选题】资本密集型、技术密集型产品，少数储量集中的矿产品属于()